最常喝的国货品牌，又闯入新的百亿级赛道

管涛 | 立方大家谈专栏作者(zuòzhě) 要点：受到极限关税打压，中美双边贸易快速萎缩，但远未归零。有些中国输美商品出现(chūxiàn)了60%以上塌方式的下跌，但其占比较低。只是(zhǐshì)这些金额小、占比低的商品出口，通常由中小微企业(qǐyè)生产外销，故其对中国经济和民生(mínshēng)的影响仍不容低估。 2025年4月，受美国政府对等关税政策影响(yǐngxiǎng)，美国对中国输美商品加征145%的(de)关税，中国对美国输华商品加征125%的反制关税。按照美国财长贝森特的说法，如此极端的关税属于实质性的贸易禁运。从中美双方公布的4月份统计数据看，当月中美贸易确实出现了(le)较大跌幅却远未(wèi)归零。有些中国输美商品出现了60%以上塌方式的下跌，但其占比(bǐ)较低。只是这些金额小、占比低的商品出口，通常由中小微企业生产外销，故其对中国经济(jīngjì)和民生的影响仍不容(bùróng)低估。 畸高关税进一步削弱(xuēruò)中美贸易联系 受到极限关税(guānshuì)打压，中美双边贸易快速萎缩，但远未归零。据中方统计(tǒngjì)，4月份，美元口径的中国对美出口同比下降(xiàjiàng)21.0%，进口下降13.8%。据美方统计，当月(dàngyuè)，美国对华出口下降29.1%，进口下降19.7%。 贸易战没有赢家。双方统计数据反映，中国对美和美国对华出口均受到(dào)较大冲击(chōngjī)。之所以双方统计的从对方进口商品的跌幅低于出口，是因为关税正式生效(shēngxiào)有宽限期。如中国国务院关税税则委员会(wěiyuánhuì)4月4日针对美方差额对等关税宣布(xuānbù)34%的反制关税措施时，明确北京时间2025年4月10日12时01分之前货物已从启运地启运，并于2025年4月10日12时01分至2025年5月13日24时进口的，不加征34%的关税。美国也有类似的安排(ānpái)。出口一起运就在当地(dāngdì)报关，统计在当地出口中了。而进口要在对方出口报关后，经过在途运输到港后，才能(cáinéng)在本地(běndì)进口报关，统计到本地进口中。 从中方统计看，2024年(nián)11月(yuè)至2025年1月各月，中国对(duì)美出口同比增速较同期对非美地区出口增速分别高出1.7、5.7和7.1个百分点。这反映了(le)出于对美国总统特朗普回归后对中国输美产品加征关税(guānshuì)的担忧(dānyōu)，中国企业2024年底2025年初的“抢(qiǎng)出口”行为。美国于美东时间2025年2月4日和3月4日以芬太尼问题为名对中国输美产品各加征10%的关税后，“抢出口”迅速退潮。2、3月份，前述缺口由正转负，分别低了7.9和3.7个百分点，4月份进一步(jìnyíbù)低了34.1个百分点。 中国也(yě)加快了从美国(měiguó)的进口(jìnkǒu)。2024年12月至2025年2月各月，中国从美国进口增速(zēngsù)较同期从非美(fēiměi)地区进口增速分别高出1.8、11.7和8.8个百分点。2025年2、3月份，中国针对美国的芬太尼关税采取了较为克制的反制，仅选择原油、煤炭、天然气、农业机械、大排量汽车、皮卡(píkǎ)、农产品等部分美国进口商品加征了10%~15%的反制关税。3、4月份，前述缺口转为(zhuǎnwéi)分别低了5.4和14.6个百分点。“抢进口”滞后“抢出口”一个月时间，反映(fǎnyìng)了进口在途运输的时间消耗。 从美方(měifāng)的统计中，却看不到“抢进出口(jìnchūkǒu)”的行为。2024年11月至2025年4月各月，美国对中国出口增速较同期对中国以外(yǐwài)地区(dìqū)出口增速，除2024年12月略微高出2.9个(gè)百分点外，其他月份均为两位数的负(fù)缺口，2025年4月份高达(gāodá)42.0个百分点；美国从中国进口增速持续低于同期从中国以外地区进口增速，只是头两个月负缺口为个位数，2025年升至两位数，4月份高达24.7个百分点。 关税(guānshuì)冲突(chōngtū)(chōngtū)升级继续重创中美贸易联系。2025年前4个月，经历三轮关税冲突后，中方统计的美国占中国(zhōngguó)出口份额为(wèi)12.7%（其中(qízhōng)4月份仅为10.5%），同比回落1.1个百分点；占中国进口份额为6.4%，与上年同期(tóngqī)基本持平；占中国贸易顺差份额为26.3%，回落11.9个百分点。同期，美方统计的中国占美国出口份额为5.5%，回落1.5个百分点；占美国进口(měiguójìnkǒu)份额为10.0%（其中4月份仅为9.1%），回落2.1个百分点；占美国贸易逆差份额为15.9%，回落5.5个百分点。 越南仍是中国转(zhuǎn)出口的重要中转站 据美方统计，2024年(nián)，美国对墨西哥和(hé)越南货物贸易逆差分别高达1718亿和1235亿美元，较2017年分别增加(zēngjiā)1028亿和851亿美元，是仅次于中国的美国第二(dìèr)(dìèr)、三大单一国家和地区贸易逆差来源地（美国对欧盟(ōuméng)贸易逆差2356亿美元，较2017年增加840亿美元。欧盟作为一个整体，才是美国第二大贸易逆差来源地）。 同期，美国对中国贸易逆差2954亿美元，减少798亿美元。墨西哥和越南均被(bèi)视为中国规避关税壁垒、对美间接出口(chūkǒu)的(de)中转站。根据特朗普的对等关税政策，越南本拟被加收46%的差额对等关税，墨西哥因为已被加征了25%的关税而被豁免(huòmiǎn)对等关税。 这次中国或(huò)没有(méiyǒu)通过墨西哥对美国“抢出口”。从(cóng)美方统计看，2024年(nián)11月至2025年4月间，美国从墨西哥进口(jìnkǒu)同比增速一直低于从墨西哥以外地区(dìqū)进口增速。其中，2025年4月，美国从墨西哥进口下降5.2%，较同期从墨西哥以外地区进口增速低了5.8个百分点。2025年前4个月，美国对墨西哥累计贸易逆差(màoyìnìchā)613亿美元，同比增长11.1%，远低于同期美国整体贸易逆差46.7%的增幅。 从中方统计(tǒngjì)看，2024年9月以来，中国对墨西哥(mòxīgē)出口同比增速(zēngsù)持续低于对墨西哥以外地区(dìqū)出口增速，且2025年2月至(zhì)4月间二者负缺口平均为6.8个百分点，较2024年9月至2025年1月间均值高(gāo)了4.7个百分点。其中，2025年4月，中国对墨西哥出口增长1.1%，较同期对墨西哥以外地区出口增速低了7.2个百分点。这或是因为美国自2025年2月4日起就(jiù)对墨西哥加征了25%的关税，进一步损害了墨西哥作为中国对美间接出口的中转站地位(dìwèi)。 越南或继续扮演了中国对美间接出口中转站的角色。从美方(měifāng)统计看(kàn)，2023年10月以来，美国从越南进口同比增速(zēngsù)一直高于从越南以外地区(dìqū)进口增速，且(qiě)2024年11月至2025年4月间(yuèjiān)二者正缺口(quēkǒu)平均为16.1个(gè)百分点，较2023年10月至2024年10月间均值高出3.0个百分点。其中，2025年4月，美国从越南进口增长54.9%，较从越南以外地区进口增速高出47.4个百分点。2025年前4个月，美国对越南累计贸易逆差(màoyìnìchā)501亿美元，同比增长40.6%，略低于同期美国整体贸易逆差的平均增幅，但远高于美中贸易逆差8.9%的增幅。 从中方统计看，2023年7月(yuè)以来，除2023年11月、2024年2月和2025年1月外，中国(zhōngguó)(zhōngguó)对(duì)越南出口同比增速均高于对越南以外地区出口增速，且2024年11月至2025年4月间二者正缺口平均为11.0个(gè)(gè)百分点，较2023年7月至2024年10月间均值(jūnzhí)高出(gāochū)3.1个百分点。尤其是2025年2~4月间，中国对越南出口增速较同期对越南以外地区出口增速平均高出20.9个百分点，较2024年11~12月间均值高出16.0个百分点。其中，2025年4月，中国对越南出口增长(zēngzhǎng)22.5%，较同期中国对越南以外地区出口增速高出15.1个百分点。这表明特朗普重返白宫后，对中国极限关税施压，进一步(jìnyíbù)加强了越南作为中国间接出口中转站的(de)地位。 从(cóng)越方统计看，2023年(nián)8月(yuè)至2025年3月，越南从中国进口同比增速持续高于从中国以外地区进口增速。其中(qízhōng)，2025年2月和3月，越南从中国进口出口(chūkǒu)增速较同期从中国以外地区进口增速分别高出20.1、20.3个百分点，略高于2023年8月至2025年3月间平均19.5个百分点水平，显示芬太尼关税(guānshuì)后，中国更多利用越南的中转站地位。 东盟也存在类似的(de)情况。中方的统计显示，2025年前4个月(yuè)，中国对(duì)东盟出口(chūkǒu)同比增长11.3%，较(jiào)同期中国对东盟以外地区出口增速高出(gāochū)5.9个百分点；东盟占中国出口的比重为17.7%，较上年同期占比高出0.8个百分点。其中，4月份，中国对东盟出口增长20.8%，较同期中国对东盟以外地区出口增速高出15.3个百分点。 对美出口降幅较大的商品占比较(bǐjiào)低 从海关统计的(de)HS分类看，22大类商品中，2025年4月，中国对美(duìměi)出口同比降幅高于对美整体出口降幅的有14大类，其出口额(chūkǒué)合计占到了2024年中国对美出口总额(zǒngé)的68.1%。其中，HS第5类“矿产品”、第14类“珠宝、贵金属及(jí)制品；仿首饰；硬币”和(hé)第21类“艺术品、收藏品及古物”的降幅都在(zài)40%以上，分别下降(xiàjiàng)45.9%、61.9%和90.4%，可称之为塌方式下滑，但合计仅占到2024年中国对美出口总额的0.7%。当月，中国对美出口减少，主要是受累于HS第16类“机电、音像(yīnxiàng)设备及其零件(língjiàn)、附件”出口下降29.2%，该类商品占到2024年中国对美出口总额的41.7%，为中国对美第一大品类的出口（见下表）。 2025年(nián)一季度，中国对美国出口(chūkǒu)同比(tóngbǐ)增长(zēngzhǎng)5.0%，其中有11大类(lèi)HS分类商品同比正增长，其出口额(chūkǒué)合计占到2024年中国对美出口总额的(de)81.5%。这一定程度上对冲了4月份中国对美出口的急剧(jíjù)下滑。前4个月，中国对美出口仅同比下降2.2%。其中，HS第(dì)4类“食品；饮料、酒及醋；烟草及制品”、第6类“化学工业及其相关工业的产品”、第11类“纺织原料及纺织制品”、第15类“贱(jiàn)金属及其制品”、第18类“光学、医疗等仪器；钟表；乐器”、第22类“特殊交易品及未分类商品”6大类商品对美出口均实现了同比正增长，其出口额合计占到2024年中国对美出口总额的26.9%（见上表）。 从(cóng)HS的(de)二级分类(lèi)看，2025年4月，99章(zhāng)商品中，中国对美出口(chūkǒu)同比(bǐ)(bǐ)下降40%以上(yǐshàng)的有23种，其出口额(chūkǒué)合计占到(zhàndào)2024年中国对美出口总额的2.2%。其中，出口跌幅60%以上的有以下(yǐxià)9章商品，其出口额合计仅占2024年中国对美出口总额的0.6%：第1类02章“肉及(jí)食用杂碎”出口下降83.5%，占比0.001%；第2类12章“油籽；子仁；工业或药用植物；饲料”出口下降61.6%，占比0.03%；第4类18章“可可及可可制品”出口下降70.7%，占比0.01%；第6类37章“照相(zhàoxiàng)及电影用品”出口下降60.7%，占比0.01%；第9类37章“软木(ruǎnmù)及软木制品”出口下降72.6%，占比0.002%；第14类71章“珠宝、贵金属及制品；仿首饰；硬币”出口下降61.9%，占比0.44%；第15类78章“铅(qiān)及其制品”出口下降71.5%，占比0.0003%；第17类89章“船舶及浮动结构体”出口下降73.5%，占比0.09%；第21类97章“艺术品、收藏品及古物”出口下降90.4%，占比0.01%。 同期(tóngqī)，中国还有11章商品对美出口(chūkǒu)实现了(le)同比正增长(zēngzhǎng)，其出口额合计占到2024年中国对美出口总额的5.9%。其中，第22类(lèi)第98章“特殊(tèshū)交易品及未分类商品”对美出口增长38.0%，占到2024年中国对美出口总额的4.2%。当月，占到2024年中国对美出口总额24.0%的第一大章输美商品——第16类85章“电机、电气、音像设备及其零附件”，出口下降31.6%。 需要指出的是，由于前述出口跌幅较大(jiàodà)的商品虽然大都金额不大、占比不高，却(què)通常是由中小微企业生产外销，故其对中国经济、民生(mínshēng)的负面冲击仍不容小觑。 中方最新统计数据显示，大幅削减(xuējiǎn)关税对中国对美出口的激励作用尚未完全显现。5月(yuè)14日起，美国对中国输美产品关税由145%降至30%。当月，中国对美国出口同比下降34.5%，降幅环比上升13.5个(gè)百分点，较同期中国对非美地区出口增速低(dī)了(le)46.0个百分点，负缺口较上月扩大了11.9个百分点；美国占中国出口份额进一步降至9.1%，环比回落1.4个百分点。这是因为中国企业(qǐyè)从5月12日中美联合声明发布后(hòu)知道降税、收到订单、重新组织(zǔzhī)生产，再到出口发货，中间有时间差。 中国从美国进口(měiguójìnkǒu)也是类似的情况。5月14日起，中国对美国输华产品关税由125%降至10%。5月份，中国从美国进口下降18.1%，降幅(jiàngfú)较上月扩大了4.3个(gè)百分点，与(yǔ)同期中国从非美地区进口增速低了15.7个百分点，负缺口较上月扩大了1.1个百分点。（本文发表于《第一财经日报(rìbào)》2025年6月16日。）