“互联网女皇”向OpenAI发问：你的商业模式经得起价格战考验么？

财联社(liánshè)5月30日讯（编辑 史正丞）被誉为“互联网女皇”的(de)科技趋势分析权威玛丽·米克尔（Mary Meeker）周五(zhōuwǔ)发布了AI产业趋势报告，其中特别点出OpenAI这类“烧钱巨头”的商业模式恐将(kǒngjiāng)面临挑战。

米克尔由于在(zài)摩根士丹利任职期间精准预测谷歌、苹果(píngguǒ)等公司的成功而被喻为“互联网女皇”。后续(hòuxù)她在2010年加入风投机构凯鹏华盈，又在2019年创办了自己的投资机构邦德资本。

周五接受媒体采访时，米克尔对AI产业的机会不乏溢美之词。她表示人工智能(réngōngzhìnéng)的突破将催生(cuīshēng)“多家市值达10万亿(yì)美元的企业”，而且这(zhè)些企业不会“全部来自北美”。她补充道：“这将创造惊人的财富。我们从未见过一个拥有50亿用户、却又如此容易触达的市场。”

然而在最新报告中，她对OpenAI等目前领跑产业(chǎnyè)的公司提出了一个问题：你们的商业模型(móxíng)能经得起“价格战”的考验么？

米克尔在报告中指出，在OpenAI、谷歌训练新尖端(jiānduān)模型的成本持续(chíxù)攀升的背景下，来自美国同行和海外低价模型的竞争也在加剧，同时硬件的进步（算力成本下降(xiàjiàng)）也客观加剧了低成本竞品的优势，头部企业(qǐyè)的定价权正在不断被削弱。

报告指出，过去八年里顶级AI通用(tōngyòng)大(dà)模型的训练成本翻了2400倍，与此同时AI推理成本在过去两年里下降了99.7%。两者结合(jiéhé)，使得顶尖AI产品的成本自问世后迅速下跌。这对于消费者而言是(shì)好事，但这也意味着那些希望充分利用技术获取(huòqǔ)商业利益的公司，将需要更加雄厚的资金实力——同时投资人也得更加耐心。

（相较于(yú)电灯泡、电脑内存(diànnǎonèicún)，ChatGPT的成本自问世后更快下跌）

报告表示，目前AI产业的商业模式正处于剧变期。随着专为定制化(huà)场景开发的轻量化廉价(liánjià)模型涌现，通用大模型的万能模式开始(kāishǐ)遭遇质疑。短期内很难忽视这样一个现实(xiànshí)：通用型大语言模型的经济模式看起来像是(xiàngshì)“产品同质化的行业”，却伴随着“风险投资级别的巨额烧钱”。

自2022年底OpenAI推出ChatGPT以来，生成式AI工具市场呈现爆发式增长。眼看ChatGPT上线两年就实现(shíxiàn)月活5亿人(rén)的成就，刺激(cìjī)风险投资人对这个行业疯狂押注。

目前美国最大的(de)(de)三家(sānjiā)AI初创公司OpenAI、xAI和Anthropic估值之和已经达到4000亿美元(yìměiyuán)。同时刺激美国6大科技巨头2024年的资本支出同比激增超60%，达到2000亿美元门槛。

而在芯片(xīnpiàn)和算法的升级加持下(xià)，模型运行成本显著降低，为一众竞争对手推出更便宜、更高效的模型打开了大门。

目前OpenAI、xAI和Anthropic的“预期年化总收入”已经达到120亿美元(yìměiyuán)，但为此(wèicǐ)他们(tāmen)总共筹集了950亿美元的资金。

米克尔也直白地(dì)表示，OpenAI的估值(gūzhí)与收入相比“看上去贵了”。

但是，过去几十年里美国互联网赛道跑出来(chūlái)的许多大赢家，或多或少(huòduōhuòshǎo)都经历过这样的“烧钱”时期。

米克尔指出(zhǐchū)，出行平台优步在(zài)2016至2022年(nián)期间总共烧掉了170亿美元，直到2023年才(cái)实现自由现金流转正。而(ér)特斯拉在2009至2018年期间，总共烧掉92亿美元。随后在2019至2024年，特斯拉通过卖掉670万辆汽车，净挣400亿美元。

所以米克尔表示：“现在这批投身AI的玩家，最终能不能赚钱、靠哪一端(yīduān)赚钱，还得交给(jiāogěi)时间来验证。”

对于投资者，米克尔的建议则是(shì)“只投资你愿意损失的金额”。她说道：“把所有鸡蛋放在一个篮子里是很冒险的，因为现在一切都在上涨(shàngzhǎng)，看起来无往不利——直到某一天情况(qíngkuàng)突然反转。”